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　　报告作者：周小波撰写日期：2009-04-08

　　下游家电和汽车销量环比回升对公司经营产生显著正面影响。公司订单08年10月起迅速萎缩，09年1月开始回升，3月达到08年9月的最高水平。上海基地最低开工率40%，目前开工率100%；1月销量5000多吨，2月7000多吨，3月预计8000多吨；目前日产在300吨以上，达到08年9月最高水平。广州基地情况类似，08年底最低开工率30%，2月回升至85%，3月升至95%。

　　维持增持评级。我们调整09－10年EPS预测至0.34元、0.45元(原预测0.32元、0.34元)。对应PE25倍、18倍，短期估值高于行业平均10%，考虑高毛利可能导致业绩具备超预期可能，维持增持评级。

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