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　　报告作者：赵晨曦撰写日期：2009-04-07

　　2008年公司EPS1.02元。2008年公司销售整车27556台，同比增长13.67%，实现营业收入83.36亿元，同比增长3.51%，实现归属母公司净利润达到5.31亿元，同比增长37.42%，实现EPS1.02元。同期，公司公布分配方案，每10股派发现金红利6元(含税)。

　　盈利预测和投资建议。展望2009年，受到金融危机影响，我们预计公司客车销售达到25000台，同比下滑9.28%，受原材料价格下跌影响，毛利率同比提升1个百分点达到16.71%，在这种假设前提下，我们预计2009年、2010年公司EPS为0.79元和0.83元，对应2009年和2010年的PE水平分别为16倍和15倍，维持对公司“增持”的投资评级。

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