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　　报告作者：滕文飞撰写日期：2009-03-31

　　净利润增长大幅低于利润增长的主要原因是公司子公司合肥古井贸易公司本年度取消了所得税免交优惠政策，导致所得税大幅增加。08年下半年白酒行业开始受到经济下滑的冲击，公司高端产品销售受阻的情况在华南地区较为明显。

　　预计公司09、10年EPS分别为0.15元、0.18元;对应的动态市盈率为65倍、50倍。目前公司股价已体现公司未来盈利预期，且市盈率水平大幅高于同类上市公司，短期建议规避风险。维持公司“大市同步”评级。

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