二季度信用债投资策略:经济基本面整体复苏的判断基础尚未夯实,综合年报披露的信息和领先指标PMI,推荐的行业包括:机械设备、建筑建材、信息设备、化工原料和化纤制造;保持谨慎的行业则有房地产、纺织服装、黑色金属、有色金属;食品加工、饮料制造、医药制造等防御性行业则仍然攻守兼备。在投资品种上我们推荐5年期AAA和AA+级别的中期票据、3年期AA+的企业债和中期票据。交易所公司债和分离债则推荐08康美债、国安债1、07云化债、08金发债、08万科G1、07深高债、07日照港。同时提醒投资者注意银行间无担保AA+企业债、以及交易所无担保公司债的投资风险。