新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：刘丽撰写日期：2009-03-30

　　行业发展：问题与机遇并存。

　　2008年9月以来行业景气度下滑明显，经营压力显现。尽管短期内行业整体发展压力较大，但于公司而言，仍然存在突围的机遇，利用当前竞争趋缓的环境，领先转型、超越领跑。

　　连锁规模继续扩张，进一步挖掘盈利能力。

　　2009年公司将继续扩大连锁发展规模，计划新开店面200家。在未来的经营中，公司还将采用单品营销、定价采购、独有品牌等多种方式提升主营毛利率水平，以获取更大的利润空间。

　　投资建议：未来六个月内，给予“跑赢大市”评级。

　　我们认为公司总体发展思路清晰，尽管目前面临宏观经济减速下内生性增长的压力，但作为国内家电连锁零售龙头，公司能够保持持续扩张，抓住机会扩大市场份额，内外兼修，趁势发展。维持此前2009年、2010年每股收益0.86元和0.98元的预测；并维持其跑赢大市评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。