报告作者：姚春雷撰写日期：2009-04-01

　　公司资产减值损失比上年同期增加人民币75，541万元(或4，437.03%)，主要是由于提取存货跌价准备人民币57，963万元和计提了应收款项坏账准备、固定资产减值准备及无形资产减值准备合计人民币15，876万元。投资收益比上年同期减少人民币105，181万元(或-1673.94%)，主要是由于不符合套期会计的商品期货合约平仓产生的损失。

　　2009年，公司计划生产阴极铜80万吨、黄金20吨、白银430吨、硫酸220万吨、铜精矿含铜16.7万吨、铜杆线及其他铜加工产品48万吨。由于我们预计09年铜的价格将有望振荡盘出底部，公司09年的每股收益将为0.61元，因此给予公司谨慎推荐的投资评级。