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　　报告作者：吴江涛撰写日期：2009-04-01

　　2008年，公司实现营业收入和归属母公司股东净利润分别为：368.36亿元、8.23亿元，同比增幅为：12.43%、-77.35%；实现每股收益0.07元，同比增长-77.42%，考虑到2008年煤炭价格大幅上涨，导致公司经营成本增幅较大，业绩下滑在预期之内。

　　2008年四季度伴随煤炭价格快速回落，公司毛利率出现稳步上升态势。

　　投资风险：公司装机容量中，火电占到绝对主导地位，动力煤合同价格仍存在上涨压力；用电需求存在不确定性，火电机组利用率存在超预期下滑可能。

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