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　　报告作者：王志霖、杨涛撰写日期：2009-04-02

　　我们认为煤炭行业基本面已经触底，未来有望随下游行业需求恢复逐步转好。公司目前混煤售价仍略有上涨，喷吹煤价格现在基本稳定，下行空间已不大对；在山西省加快煤炭企业整体上市步伐和集团资产注入的承诺下，未来母公司资产注入值得期待。我们上调公司09-11年每股收益至1.98、2.26和2.46元，我们给与公司09年15倍PE，12个月目标价31.68元，较目前股价26.84元有18.0%的上涨空间，上调评级从“持有”至“增持”。

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