报告作者：邱志承、黄飙、谈煊撰写日期：2009-03-30

　　本周观点及投资视线。

　　1.3月信贷投放规模可能仍将达到较高水平，但我们仍不能据此来认为以量补价效果的增强。近期各国央行普遍实行超宽松的“数量化宽松”货币政策，这导致了市场通胀预期的抬头和降息预期的减弱。2。本周银行板块涨幅领先于大盘的主要推动因素是全球超预期宽松的货币政策下通胀预期的抬头、国内3月信贷投放超预期、工行4季度资产质量和息差好于预期。3。从已公布年报的四家大型银行和深发展的数据我们可以观察到，工行、建行和中行(国内)的08Q4息差下降相对较少。4。工行、中行的资产质量压力亦小于同业，而交行和建行在08Q4显示了一定的资产质量压力，此外，深发展关注类贷款上升幅度较大，不过由于流动性的扩张，2009年1季度这几家银行的不良形成率都将下降。5。我们仍然偏好估值有吸引力、息差下行空间较少的银行，中型银行主要是兴业银行和浦发；大型银行主要建议关注工商银行、建设银行和交通银行。我们将很快推出对四家大型银行2008年报分析对比报告，敬请投资者关注。

　　行业动态。

　　1.2月末行业不良贷款继续保持双降；2。央行调查：北京地区1季度贷款需求和投放全面反弹，企业盈利状况恶化；3。人民币国际结算试点：上海、广东作为试点区域，四家分行获批首批试点；4.2月个人房贷“小阳春”：国有银行和股份制银行冷热不均；5。央行银监会要求特别注意防止金融机构“贷长、贷大、贷集中”和严重存贷期限错配产生新的系统性金融风险；6。并购贷款：国开行、工行、建行、中行和交行共发放10笔贷款，规模突破150亿；7。中小企业贷款：国有大银行纷设小企业专营机构，但放款态度仍较谨慎；8。外管局调整2009年度金融机构短期外债指标

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。