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　　报告作者：马霏霏撰写日期：2009-03-31

　　中新药业2009年3月31日发布年报称，2008年度实现营业总收入236533万元，增长4.73%，净利润(归属于上市公司股东)18，208万元，即06和07年以来首次实现盈利，同比增长360.28%，经营活动产生的现金流量净额15576.8万元，比上年同期增长673.77%。实现每股收益0.49元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.22元，每股经营活动产生的净现金流为0.42元，基本符合我们的预期。

　　根据我们的测算，09-10年，在考虑非经常性损益的情况下0.56元和0.68元，如果不考虑非经常性损益的情况下，EPS分别为0.49元和0.61元。与此同时，我们基于公司产品优势、营销改革的顺利推进、受益于基本药物目录的推出所带来的产品销售放量以及公司09年即将摘帽等一系列利好因素的影响，给予公司“买入”的投资评级。

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