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　　报告作者：--撰写日期：2009-03-30

　　盈利预测与评级。我们保守假设新开直营店近几年暂不贡献利润，仅考虑核心直营店收益，在此基础上，预计公司2009、2010、2011年EPS为0.64、0.72、0.83元，以2009年3月27日收盘价27.90元计算，对应动态PE分别为44X、39X、34X，维持“中性”评级。

　　风险提示。(1)发生禽流感等瘟疫的风险；(2)食品安全风险；(3)中高端餐饮业受经济影响下滑的风险；(4)大盘下行风险。

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