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报告作者:代璋撰写日期:2009-03-26
贵州省农村人口占比相对较大,终端消费者集中,氮肥企业更容易掌握市场需求,打下良好市场根基,同时,能节省运输成本,节省费用。
贵州及周边省份耕地的氮肥施用量低于全国平均,氮肥施用量的增长率高于全国,表明贵州及周边省份对氮肥需求仍有提升空间。
公司在天然气供应不足以及天然气涨价的强烈预期下,利用贵州本地煤炭资源丰富的天然优势大力发展煤化工,扩大尿素产能,保持利润的持续增长。
新增尿素产能除扩大公司在贵州市场的份额,需要其他地区市场。公司在川渝市场的份额多年来不断受到挤压,贵州南边的两广地区将是相对理想的市场。
公司煤化工项目涉足替代能源甲醇和二甲醚,在目前市场政策环境下,甲醇二甲醚销售能增加公司营业收入,扩大公司规模,但对利润的贡献相对小。
参股公司赤天化(2.220,0.03,1.37%)纸业09年对公司业绩有支撑作用,预计09,10年EPS为0.47元、0.65元。