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　　报告作者：赵宗俊撰写日期：2009-03-26

　　高档白酒销量受经济下滑而影响相对较大，预计08年高档产品水井坊系列销量增速6-7%，大约1，900-1，950吨，其中第四季度高档产品水井坊系列销量下滑，公司也在积极发展中低档全兴系列产品，全兴集团拟将“全兴”品牌等无形资产无偿注入公司。公司高档产品收入占比93%，业绩弹性较大，我们将调整公司业绩预测和目标价，维持买入评级不变。

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