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　　报告作者：郝旭东撰写日期：2009-03-24

　　公司主营业务盈利能力逐步增强。

　　公司注重对农产品的初加工，以增加附加值。08年新建两条日处理1500吨番茄生产线、一条8000吨番茄丁生产线、一条辣椒制品生产线，并投资绿原糖业3万吨酒精技改一期项目，均实现了当年投产、当年见效，使公司果蔬加工业毛利率较07年增加12.94个百分点。09年，以上项目将陆续完全达产，较大的提高公司主营业务的盈利能力。

　　公司价值评估：考虑到罗钾资源储量丰富，罗钾二期建设，以及钾肥的稀缺性，公司在未来三年具有良好的成长性。假设罗钾09年销售均价为3800元/吨，销量100万吨；水电售电120000万千瓦时。考虑主营业务成长，我们预计公司09、10年EPS分别为2.27、3.30元，维持谨慎推荐评级。

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