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　　报告作者：詹文辉撰写日期：2009-03-25

　　我们对未来国内的特高压输电特别是直流输电业务看好，集团公司的直流换流阀业务具有较强的竞争实力，我们预计资产注入后，公司2009年-2010年的每股收益将达到0.45元和0.60元。目前公司动态市盈率为34倍左右，高于行业平均水平。由于资产注入的时间和方式还存在一定的不确定性，短期公司估值高于输配电行业平均水平，我们维持对公司“中性”的投资评级。

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