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　　报告作者：余晓宜、曹恒乾撰写日期：2009-03-17

　　增速差距巨大背后的原因是三大保险公司最新的银保业务占保费收入的比重预计都接近40%-50%，对中国人寿和中国太保而言，是调低银保业务占保费收入的比重，而对中国平安而言，是大幅度调高银保业务占保费收入的比重(08年上半年中国人寿银保业务占保费收入的比重为48%，中国平安银保业务占保费收入的比重为13%，中国太保银保业务占保费收入的比重55%)。

　　预计中国人寿1-8月维持低增长，9月后增速提升，假设全年银保业务增长6%(隐含银保占比下降到45%)，个险业务增长20%，全年寿险保费增速预计为13%，新业务价值增长16%。

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