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　　报告作者：许守德撰写日期：2009-03-17

　　综合前期平安、太保2月份的保费公告来看，预计全行业寿险保费增长在5%左右。一些过度依赖于投连的公司会出现较大的下滑，大部分公司应该维持小幅增长或适度萎缩，而平安保持69.8%的高增长应该是个案。由此可见，寿险行业在09年的总体表现符合市场在去年年底的普遍判断。同时，一些人担忧的自杀式扩张的行业现象并无出现。

　　由于保险行业经营表现较为理性，我们预计09年的结算成本将大幅下降，维持保险公司盈利能力将明显好于去年的判断。我们认为保险股作为防御配置的股票十分合适。投资排序：国寿(推荐)>平安(推荐，下调)>太保(中性)。

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