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　　报告作者：苏晓芳、窦昊明撰写日期：2009-03-17

　　09年公司发展前景。

　　公司所处的卫星导航定位产业是一个新兴的高科技产业，也是一个市场发展潜力巨大的朝阳产业，有着广阔的发展前景，给公司的发展带来了空间。公司的主营业务面向高端专业领域，将继续围绕卫星导航定位“产品+系统应用+运营服务”展开，同时09年公司出资设立和芯星通公司将加快北斗星通在北斗卫星导航定位基础产品领域的核心技术与核心产品研发，增强公司的核心竞争能力，占领北斗全球卫星导航系统产业的制高点，为公司的长期、持续发展奠定坚实的基础。我们看好公司的发展前景。

　　盈利预测：预计09、10年的公司的营业收入将会达到：343.4百万元，463.6百万元，归属母公司净利润分别为：58.7百万元、71.1百万元。每股收益分别为：0.645元，0.781元。目前，公司的股价是24.37元(2009年3月17日)，相当于09、10年38倍，31倍的动态市盈率，我们给予“持有”评级。

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