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　　报告作者：--撰写日期：2009-03-17

　　公司的通信工程服务业务主要为向电信运营商和设备制造商提供服务外包业务，随着电信行业竞争日趋激烈，企业为降低成本，纷纷采取将非关键业务外包给其它企业的策略，这为公司发展服务外包业务提供了广阔的市场空间，公司长期从事通信行业业务也有助于其积累丰富的客户资源，预计未来几年，公司的通信工程业务收入将保持30%以上的年均增速。另外，在3G建设完成后，市场对增值业务的需求必定会大量增加，预计公司的增值服务业务收入也将在未来几年里获得持续高增长。

　　预测公司2009年和2010年的每股收益分别为0.14元和0.18元，对应于6.75元的股价，09年的动态PE为48倍，鉴于公司目前的估值偏高，维持公司“中性”的投资评级。

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