报告作者：李君、左涛撰写日期：2009-03-16

　　轻卡、微客显著受益：两者均是政策明确享受“购车补贴”的车型，购车补贴相当于，特定期限内，相关车型显著降价，从而会刺激短期销量。轻卡相关公司包括福田汽车、江淮汽车、东风汽车等，微客相关公司包括上汽通用五菱、长安汽车等。

　　驱动轻卡、微客受益的力量有所不同：轻卡要求必须是报废三轮、四轮农用车进行换购，除享受“购车补贴”外，报废的三轮、四轮农用车也享受“报废补贴”。这意味着，汽车下乡政策，驱动轻卡销量增长的力量有二：一是“报废补贴”下，刺激三轮、四轮农用车加速提前报废，而国内市场中，低端轻卡对农用车的替代由来已久，并在2004年农用车管理体制改革后，呈加速迹象，预计报废后的三轮、四轮农用车将会有相当一部分替换为轻卡消费；二是“购车补贴”下，轻卡的“降价”，使得其与四轮农用车的价格差异更为缩小。

　　微卡仍会受益：微卡车型虽未明确列在汽车下乡细则中，享受补贴的仅为定义为总重在“1.8吨-6吨”的轻卡，但实际中，部分微卡已经大型化，在重量上，我们认为仍然符合补贴要求，最终仍将显著受益。

　　上述整车的相关零部件、尤其是关键零部件，受益将同样显著：整车的放量，同样将带来零部件的放量；纵观汽车产业链的利润分布，往往更集中在关键零部件环节。相关公司包括云内动力(国内主流轻型柴油发动机供应商，配套中低端轻卡)、东安动力(微客、微卡用发动机供应商)、银轮股份(商用车热交换器供应商)等。

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