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　　报告作者：惠毓伦、刘智 撰写日期：2009-03-17

　　业绩增长符合预期。

　　公司2008年实现营业收入4.39亿元，同比增长31.32%；净利润6537万元，同比增长23.68%，实现每股收益0.45元。公司2008年签订合同额为5.18亿元，其中高附加值产品合同额占55.3%，且国际市场开发保持良好势头，签订合同9979万元。

　　产品结构优化，毛利率上升。

　　公司2008年新获专利23项，已累计拥有106项专利，为行业领先。2009年面对日益激烈的竞争环境，公司还将加强新产品研发力度，提升产品综合性能和质量，使产品毛利率保持基本稳定，效益稳定增长。同时，2009年随着双岛基地和羊亭基地建成投产，困扰公司多年的产能瓶颈将消除，充分受益机场建设的新高潮。

　　盈利预测与评级。

　　按照公司总股份1.44亿股，我们预测公司2009～2011年每股收益为0.617元、0.802元和1.042元，按照2009年30倍市盈率，公司一年内合理价值为18.60元，给予“买入”评级。

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