报告作者：诸建芳、孙稳存、刘可撰写日期：2009-03-12

　　信贷进入实体经济比较明显。

　　虽然近期信贷快速增长，但是票据增长更快，因此市场但是信贷资金仅仅在金融体系内部循环，不会对实体经济产生影响，不会导致投资的增加。但是从目前的一些迹象来看，信贷资金进入实体经济比较明显。首先，信贷高增长促使新开工项目计划投资快速上升。其次，投资资金来源中信贷资金增速明显提高，扭转了前期的卜降趋势。第三，中长期贷款比重稳定，说明信贷资金进入实体经济比较明显。第四，企业存款中，新增活期存款6404亿元，增长迅速，这也表明利用贴现进行套利的状况或许并不严重(活期存款和票据之间并不存在套利空间)，活期存款增加是为了生产和经营。

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