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　　报告作者：赵雪芹撰写日期：2009-03-11

　　业绩预测及评级：桂林旅游(08/09/10年EPS0.13/0.27/0.31元，08/09/10年PE45/27/23倍，当前价8.65元，合理价值区间6.05-6.75元，“持有”评级)。

　　我们认为此次诉讼结果对公司业绩影响非常微小，我们维持盈利预测：2008-2010年EPS分别为0.13/0.27/0.31元，对应PE分别为45/27/23倍。参照同业估值水平，不包含增发增厚收益的溢价，我们认为合理价值为6.75元(对应09年25倍PE)>DCF估值6.05元，合理价值区间6.05-6.75元，现价(8.65元)维持“持有”评级。

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