新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：郑方镳撰写日期：2009-03-10

　　09年是蓄势年，新项目对利润构成重要支持。我们认为，草甘膦行业经历了08年的大起大落后，09年总体处于洗牌期，价格从前期过度下跌反弹之后，与07、08年相比仍将处于相对低位，同时伴随着投机性产能逐步退出。国内有机硅单体产能继续释放，短期内下游需求的重新提速有赖于宏观经济的配合，新安短期内的增长机会将主要来自于市场份额的提升。因此总体而言，09年对于新安而言是蓄势之年，除了现有业务维持合理利润外，新安迈图年产10万吨有机硅单体、有机硅下游产品及副产综合利用等项目将是利润的重要支持点。

　　维持“强烈推荐”评级。根据新安08年经营数据，结合09年是公司持续积累竞争优势的蓄势年的判断，我们调整公司09、10年EPS至2.06、3.20元。在经历了08年的特殊发展期之后，从09年起，新安的业绩将重新回到可持续增长的轨道。虽然行业有起有落，但新安在草甘膦和有机硅两个领域的产业链完整、资源高效循环利用、技术和产品质量领先等竞争优势在持续扩大，公司的长期发展前景良好，因此我们维持“强烈推荐”的投资评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。