新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：刘月平撰写日期：2009-03-10

　　酒店业务09年展望：世界遗产论坛中心酒店项目预计将在2009年10月前全面开业，公司预计2009年酒店营业收入为2100万元，营业成本为1000万元，管理费用为2800万元，当年亏损为2000万元。该酒店项目将导致公司09年营业总收入增速达到22%，而净利润增速仅为4.4%。2010年酒店营业收入将抵消玉龙雪山索道停运收入，并导致公司2010年营业收入与09年持平。

　　未来三年业绩波动较大：未来两年引发公司基本面变动的两个事项分别是09年酒店开业和2010年玉龙雪山索道停运改造，并进而导致公司未来三年业绩波动较大(未来三年公司业绩增长率分别为4.4%、-13.2%和50%)。我们预计公司2009年-2011年的每股收益分别为0.48元、0.42元和0.62元，未来三年的净利润平均增速达到13%。

　　投资评级：08年是公司业绩低谷，09年业绩改善带来公司股票交易型投资机会，目前估值水平27倍，处于合理估值范畴，我们维持公司“中性”的投资评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。