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　　报告作者：丁申伟、李峥撰写日期：2009-03-10

　　我们认为2009年锌、铅价格将继续维持弱势。在镀锌板产量大幅下降和锌精矿供应增长较快的压力下，锌市场供应过剩，锌价格继续维持弱势。维持锌价、铅价2009年分别10，229元/吨以及10，053元/吨的价格预测。

　　我们将西部矿业2009年每股盈利下调至0.1元，下调幅度分别为10%，维持2010年0.09元的盈利预测。目前西部矿业2009年的市盈率为80倍，远高于有色金属公司的平均估值水平，我们维持中性的投资评级。

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