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　　报告作者：--撰写日期：2009-03-10

　　预计公司未来两年利润将保持两位数增长。驱动公司未来两年业绩增长的因素主要体现在：1)公司85%以上的业务为国内业务，持续受益于国内民航市场增长；2)联邦快递09年上半年将投入运营，预计对公司利润增厚5%左右；3)09年东三、西三指廊投入运营后将增加部分商业收入和扩大吞吐能力；4)2010年广州亚运会驱动效应；5)非航业务在未来将持续发展。

　　维持“增持”投资评级。我们预计，公司2009年、2010年EPS分别为0.51元、0.59元，以3月9日收盘价8.51元计算，公司动态PE为16.7倍、14.4倍，其估值在机场板块中仅高于深圳机场，处于较低水平；公司在未来两年两位数的利润增长预期也对公司投资价值产生强力支撑，我们维持对公司的“增持”投资评级。

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