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　　报告作者：--撰写日期：2009-03-06

　　国开投电力业务基本实现整体上市。拟收购的国投电力公司的主要下属企业有二滩水电、大朝山水电、国投津能、宣城发电和张掖发电。其中已投产总装机容量达585万千瓦，水电已投产装机容量465万千瓦，火电已投产装机容量120万千瓦。在建项目1040万千瓦，其中水电装机容量840万千瓦，火电装机容量200万千瓦。通过收购，国开投旗下的主要电厂都被收购，基本实现电力业务的整体上市。

　　长期发展更加确定，内生、外延增值相对确定，维持“审慎推荐B”的投资评级。收购完成后，二滩水电公司将成为国投电力未来发展的稳定支撑。同时公司还可能继续收购本次收购之外的其他电力资产。虽然本次重组未能完成煤炭、电力业务的整合，不排除未来继续整合的可能。看好公司长期发展，维持“审慎推荐B”的投资评级。

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