报告作者：赵湘鄂、王世杰撰写日期：2009-03-09

　　本周国内钢价仍处低位震荡：本周国内钢材市场整体表现不佳，大多数钢材品种价格纷纷下跌，周累计跌幅仍有所扩大，市场成交依旧低迷。从品种上看主要是前期跌幅较少的长材品种进行了补跌。但从市场看信心得以提振，后半周钢价跌幅有所缓和，远期盘价格也启稳并小幅反弹。

　　当前国内钢材市场供需之间的矛盾仍未得到有效缓解，需求不足及资源消耗困难仍是当前商家急需解决的问题。整体来看，预计下周国内钢材价格仍将在低位徘徊，但下跌趋势已基本消除。多数原材料价格呈下滑趋势：

　　本周原材料市场多以跌势为主。铁矿石市场陷入低潮时期，大多钢企一方面因钢材产品在亏损；另一方面钢材和原料库存无法消耗，虽然部分钢企已采取减产措施，但钢企压力仍较大，对铁精粉采购也采取了减采、停采等措施。市场成交较为低迷。国内焦炭市场价格进一步下滑，部分地区焦炭出现滞销。本周半成品市场均出现明显下滑，整体成交情况不甚理想，钢价的连续下跌令钢厂运作更为艰难，对生铁、钢坯、废钢的采购慎之又慎，加之进口低价资源的冲击使国内市场雪上加霜。

　　本周钢厂亏损幅度进一步扩大：本周进口现货铁矿石价格大幅下跌，以现货矿为主要来源的炼钢成本优势再现。但受钢价连续下跌且跌幅明显影响，钢厂亏损幅度仍在进一步扩大，目前迫于生产压力，部分中小钢厂表示若钢价继续下跌，将会有停炉计划。

　　本周钢材库存逐步趋于平稳：本周社会钢材库存1153万吨，较上周上升1.8%，涨幅已趋于稳定，但库存量仍处于高位，给市场带来较大担忧，后期钢价走势仍将取决于钢材库存的消化情况。

　　本周我国各大主要港口铁矿石库存量持续增加，主要港口铁矿石库存总量为6473万吨，较上周增加了100万吨。其中日照港库存激增了70万吨，其他港口库存保持稳定。

　　板块估值比较及国际钢铁股价表现：钢铁板块PB值有所上升，但仍弱于强周期类行业。其相对PB也基本处于历史最低位，出现了较好投资机会。本周国内钢铁股在整体大盘上涨的带动下出现较大涨幅，一周的绝对涨幅为5.7%，但仍跑输于大盘，相对大盘跌幅为-1.2%。本周国际钢铁股价涨跌互现，香港、日韩市场钢铁公司表现相对较好。。

　　本周其他重要事件：酒钢集团70亿资产上市；宝钢、武钢下调4月份钢材出厂价格。

　　后期需关注事项：钢材期货将于三月底上市

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