|
新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
报告作者:胡鸿轲、吴美玉撰写日期:2009-03-09
一季度业绩增速环比有所好转。
08年元旦假期只有1天体现在08年一季度,而09年假期有3天体现在09年一季度,基数较低是导致一季度业绩环比增速有所改善的重要原因,另外,房地产市场回暖,一定程度上拉动了家电需求,推动公司业绩增长。
从目前经营状况看,如果09年一季度公司整体收入增速在15%-20%,净利润增速将超过20%,远好于08年四季度收入-11.6%、利润7.1%的增速。
维持推荐评级。
我们认为,苏宁电器作为行业龙头企业,具有较高的长期投资价值,随着宏观经济好转、下游需求回暖,将最终表现为公司业绩增速逐步好转,给予公司09年25倍PE,公司的合理股价为21元/股左右,维持“推荐”评级。