新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：贺国文撰写日期：2009-03-06

　　经过我们近三周密集调研了东北、西北、华东等区域的公司，我们认为部分上市公司存在上调盈利预测的可能性，上调盈利预测的逻辑无非在于区域内供需关系、成本等因素的判断，我们认为，未来驱动水泥股能继续上涨的重要动力在于政府基建预期提升估值背景下的真实的盈利超预期增长。

　　经过本周对宁夏、内蒙市场的调研，以及公司今年以来经营情况的了解，我们认为此次上调盈利的理由充分：目前的价格同比状况远远高于我们之前所做的同比仅高15元/吨的假设，而且对于2010年的供求关系，我们并不如市场盲目悲观，我们至少认为2010年上半年景气趋好没有问题，2010年下半年存在一定的不确定性(需要到2009年下半年观察新增产能的进度)。

　　我们上调后的盈利预测如下：2009～2010年净利润分别为3.86、5.5亿元，分别增长41.31%、42.44%，对应的EPS1.979、2.819元/股，上调幅度为16%、22%左右。

　　我们给予赛马实业公司未来6个月的目标价位为38元/股，相当于2009年19.2倍PE和2010年13.5倍PE，目标估值水平基本接近目前行业的平均估值水平，建议投资者买入。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。