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　　报告作者：姜瑛撰写日期：2009-02-28

　　公司仍有较大的增长潜力。由于空管系统存在新建机场、扩建机场等实际需求，而公司又是国内第一家机场主用空管系统的供应商，在产品的竞争力和品牌上实力较强，因此未来在空管系统国产化的政策扶持和产品进口替代的背景下，公司的增长前景仍然广阔。此外，公司的地面交通产品在报告期内订单数量显著增长，显示出公司前期的产品推广较为成功，未来有望实现较快的增长。

　　给予公司短期中性-长期A的投资评级。报告期内公司的收入增速有所放缓，我们认为09年有望得到改善，我们预测公司09-11年每股收益为0.62、0.67、0.74元。由于公司股价前期涨幅较大，按照2月27日的收盘价23.54元计算，公司目前的静态市盈率和动态市盈率分别达到41倍和38倍，估值水平上偏高，因此我们给予公司短期中性-长期A的投资评级。

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