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　　报告作者：李勤撰写日期：2009-02-28

　　铁道机床撑起公司希望。公司生产出国内第一台博格式轨道板专用磨床，成为这一领域的领先者。国家拉动固定资产投资，加快高速铁路建设，给公司带来前所未有的机遇。公司在08年12月至2009年1月，公司先后与铁道部各施工路局签订CRTSⅡ型轨道板数控磨床供货合同金额达3亿元，足可以支撑公司在09、10年的生产任务。公司的博格式轨道板磨床批量化生产以后，产品毛利率将在第一台产品19.1%基础上有所提升。

　　估值与评级：我们预计公司09、10、11年业绩分别可达到0.61，0.66，0.71元/股，按3年平均0.66元的30倍PE估值，公司合理价值约为20元，公司前期涨幅过大，给予中性评级。。

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