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　　报告作者：詹文辉、张浩撰写日期：2009-03-02

　　天威保变的盈利预测和投资建议。根据我们对多晶硅销售价格和太阳能光伏终端市场价格下跌的保守预测，我们微幅调整公司2009-2010年的盈利预测，即公司2009-2010年EPS分别为0.91元和1.29元。由于2008年境外太阳能产业遭受金融危机重创，但公司旗下天威英利在寒冬中的表现依然令我们感到振奋。我们认为随着全球经济的逐步稳定和各国新能源政策的推行，全球太阳能行业有望在2009年走出低谷。随着海外光伏上市公司估值水平的提高，天威的投资机会将会显现。公司的许多产能建设从09年开始陆续将进入生产期，另外2009年公司资产注入的预期强烈，成熟资产的注入也将提升公司业绩，我们维持公司“增持”的投资评级。

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