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　　报告作者：王明德、徐昊撰写日期：2009-03-02

　　收购普什、环球包装类资产完成后，可减少关联交易额18-20亿元，预计增厚09年每股收益约0.09元。08年末公司拥有可支配现金资产59.3亿元，可以满足资产收购的需求。08年对进出口公司的销售金额达到41.3亿元，占高端酒销售额的69.6%，目前仍无收购时间表。

　　预测公司09年EPS为0.606元，10年EPS为0.704元，对应09年动态市盈率26.6倍，10年动态市盈率22.9倍。我们维持公司“短期—中性，长期—A”的投资评级。

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