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　　报告作者：欧亚菲撰写日期：2009-02-28

　　09年经营展望：2009年公司将抓住商机，藉2010年广州举办亚运会的契机，继续坚持和实施“一业为本、连锁经营、区域做强”的发展战略，在着力提升外延性扩张的同时，重视提高内延性增长，加大现有门店的调整力度，提升门店的经营力。同时公司将加大同行并购力度，实现规模快速扩张。公司计划营业收入同比增长8%，新增2家连锁门店，分别是粤东的揭阳和湛江店。我们预计公司营业收入同比增速将逐步回升，呈现前低后高的特点。

　　投资建议：我们维持2009年盈利预测，上调2010-2011年，预计EPS为1.00、1.28和1.55元，复合增长率为21%。公司确定的业绩增长给投资者的安全边际较高，且公司整体扩张将较为有序，未来成长性可以期待。我们维持公司买入评级和目标价25元。

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