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　　报告作者：--撰写日期：2009-02-23

　　汽车动力电池是公司的最大看点，未来潜力巨大。新能源汽车动力电池是未来最具发展前景的领域。08年公司与香港超霸合资成立了科霸公司，共同开发镍氢汽车动力电池。依靠公司在上游泡沫镍上的全球领先优势和超霸公司在电池技术和工艺上的优势，科霸公司竞争优势十分突出。科霸公司09年3月将产出第一片汽车动力电池，6月开始批量生产，将成为国内第一家汽车动力电池厂商，其长期前景值得看好。

　　我们预计公司09、10年EPS分别为0.25元和0.37元。对应当前股价09年动态PE为64倍，我们认为公司股价估值较高，维持“中性”评级。风险提示：由于尚未取得汽车厂商订单，科霸公司短期业绩面临较大不确定性；股价估值过高的风险。

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