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　　报告作者：马霏霏撰写日期：2009-02-17

　　我们的判断主要基于以下几个方面：第一，公司营销改革的继续推进和国家基本药物目录的推出将推动公司产品继续销售上量。第二，虽然药监局对新药的审批目前仍持谨慎态度，但是公司的丹酚酸B粉针已处于行政审批阶段，银杏内酯粉针已处于技术审批阶段，我们预计公司申报的产品有望在年内获批，届时公司的粉针产品线将得以丰富。第三，公司重组人尿激酶原的新药证书目前也处在技术审批阶段，公司预计09年底能够上市销售，虽然上市后还要经过1-2年的导入期2010年以后该产品将上量，但是这个生物一类新药的上市对公司的意义将不同反响，会对公司股价有一定的刺激作用。第四，复方丹参滴丸FDA认证工作如果推进顺利，预计09年5月通过II临床。第五，公司的疫苗产品生产批件和天士力金纳的生产线的GMP认证也将在09年获批，预计公司疫苗产品09年将上市销售，每年将至少为公司带来5000—6000万元的收益。虽然，“院士门“事件已经基本平息，但丹滴受此影响，销售在09年一季度预计会有所下降，但是影响只是暂时的，很快将会被基本药物目录出台等利好销售的因素所消化，但具体影响程度目前尚难以评估，根据我们的重新测算公司09-10年的每股收益分别为0.66、0.89，上调的投资评级为“买入”。

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