报告作者：周希增、李宏亮、陈华良撰写日期：2009-02-16

　　国家扩大内需、促进经济增长的十项措施加大投资力度，将直接增加国内钢材消费。根据我们对铁路、公路、电网和管道建设投资测算，2.3万亿的基础设施投资需要消耗钢材约1亿吨左右。也就是说，未来两年内，仅此十项措施就将每年带动4000-5000万吨钢材的消费。

　　4万亿的基建投资将分布于铁路、公路、电力设备、管道建设等四个主要类别，其中铁路分为高速铁路(包括客运专线、城际轨道)和普通铁路，公路分为高速公路和普通公路(包括乡镇公路)。覆盖这四个卞要行业的2009年需求大约为4000力一吨，其中新增需求1200万吨。此外，国家发改委和四川省发改委预计，四川灾后重建3年需要3700万吨以上钢材，平均每年新增1200万吨以上。

　　投资选择和行业评级：鉴于钢铁行业底部拐点出现以及钢铁股的估值优势，我们维持钢铁行业“强于大市”的评级。投资选择上，仍继续关注受益于内需拉动的建筑钢材企业，如八一钢铁、三钢闽光、华菱钢铁、新兴铸管等。中长期选择业绩稳定、产品垄断的公司如武钢股份、太钢不锈、恒星科技等。

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