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　　报告作者：蔡滨、郑武撰写日期：2009-02-16

　　我们预测公司2009、2010年EPS分别为0.2元和0.23元，动态PE分别为28倍、24倍。估值偏高，维持“中性”评级。

　　如以4.11元/股参与增发认购，09年和10年动态PE为20.6倍、17.9倍，相对估值仍略显偏高。但考虑公司未来具有持续股权和资产注入可能，具有较好的成长性，且增发价较当前股价（5.65元）约有27%的折价。我们建议稳健的投资者可适当参与认购。

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