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　　报告作者：汪刘胜撰写日期：2009-02-15

　　09年业绩难以增长。虽然产业振兴规划对长安汽车产品结构有利，但公司09年仍然面临较大竞争压力，预估08、09、10年EPS分别为0.18元、0.17元、0.16元，短期内业绩难以获得快速增长。

　　投资建议与风险提示。短期内市场热点以汽车产业政策受益者为主，长安汽车由于产品结构原因复牌后存在一定交易性机会。上述方案回购70%B股后2008年1-3季度每股净资产为3.78元，按1.5倍PB估值，股价有望达到5.7元，较目前股价有超过50%上涨空间。但从长期发展来说，公司缺乏足够竞争力产品，盈利能力相对较弱，继续维持“中性-B”的投资评级。

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