报告作者：丁频、郭世凯撰写日期：2009-02-12

　　大宗农产品价格重回弱势。一如我们上个月的观点，虽然目前主要大宗农产品的价格已经下跌至了2007年年中的水平(相当于主行情启动初期的价格)，但是不断恶化的经济数据(消费量持续下降、库存消费比不断上升)使得我们对短期内的农产品价格依然难以抱有乐观的态度。在经历了上个月由原油价格上涨推动的一轮不小的反弹后(见下图)，本月大宗农产品期货价格重回跌势，大豆、豆油、小麦、玉米和棉花的价格较上月同期分别下跌了5.52%、2.25%、8.6%、12.63%、8.89%和4.74%。我们依然坚持之前的观点，即：作为人们生活的必需品，预计像前期那样大幅杀跌的可能已经大大降低，但在经济数据改善之前，也缺乏持续上涨的动能，可能更多地将会表现为一种底部徘徊反复的态势。

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