报告作者：汪辉撰写日期：2009-02-11

　　基于对1月份数据的分析，我们维持对进出口增速，特别是进口增速仍将保持低迷的判断。即便出口数据看似有所回暖，但考虑到企业进出口管理和汇率因素后，实际增速仍然不容乐观。首先，从国家连续四次大幅提高出口退税率来看，出口形势是较为严峻的，国际经济形势短期难有较大改观；其次，近期的国家政策将支持企业出口与经济结构调整和经济转型联系在一起，虽然从长远来看有利于提升我国产品的国际竞争力，但短期内会在一定程度上抑制一部分传统行业的低成本竞争优势；再次，世界各国的贸易保护主义近期有抬头趋势，贸易摩擦加剧，而我国出口产品技术含量相对较低的特征使得贸易战对我国产品的负面影响大于出口高附加值产品的国家；第四，进出口持续低迷的根本原因在于国际金融危机的影响，而危机的发源地是美国，在美国经济复苏前，世界经济形势不会有较大逆转，如果这种情况发生，美元势必走强，而人民币紧盯美元的走势也将使人民币汇率相对其他货币升值，并抑制我国进出口增长。

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