报告作者：侯宏森撰写日期：2009-02-05

　　石化振兴规划即将出台。石化产业振兴规划远比已经出台的钢铁、汽车两大产业规划更为复杂，且涉及的子行业众多，很多专家预计2月下旬才有可能对外发布。

　　化工行业振兴必须解决两大问题。首先是重消耗大宗化工产品产能严重过剩，主要依赖出口；而高端精细化工产品发展薄弱，还需大量依赖进口；其次是外向型增长主导化工行业投资趋势，重消耗大宗产品项目投资旺盛，而精细化发展领域产品项目投资低迷。

　　政策预期分析。我们预期产业振兴的总体指导思想为：以升级调整为主线，短期保平稳收益，长期促健康发展。针对重消耗大宗产品领域，将会以资产重组、一体化循环经济建设为重点，短期保障大部分企业的平稳收益。而针对精细化发展领域，国家应该出大政策，投大资金，下大力度支持建设和发展。

　　投资策略分析。重消耗大宗产品领域，我们应该轻行业，重公司。主要关注有资产重组概念和打造一体化循环经济的上市公司，建议关注湖北宜化、川化股份和英力特。精细化发展领域，我们应该轻公司，重行业。主要搜寻目前还没有被市场充分重视的公司，首次推荐蓝星新材、沙隆达和中信国安。

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