报告作者：王冠苏撰写日期：2009-02-02

　　春节期间的6个工作日内，基本金属的LME库存持续增加。其中，锌的库存涨幅最高，接近19%；铜的库存涨幅位居第二，超过16%，目前已接近50万吨的水平；铝的库存涨幅为4.8%，已超过280万吨的水平，创出历史新高。

　　价格方面，各品种的表现略有不同。其中，铅的价格表现最好，涨幅为4.7%；铜价的波动最大，但最终涨幅仅为2.1%；铝价和镍价也表现出了小幅上涨；锡价和锌价则出现下跌，幅度分别为5.2%和2.0%。

　　我们目前的态度是：中性偏乐观。从春节期间的价格走势来看，市场正在等待中国给予价格方向，而国内的看涨情绪却比国外强烈很多。最近几天，许多下游企业开始向我们询问是否增加原材料备库。并且，国储已经收储铝和锌；国家电网也已收储铝。如果再考虑到国储收铜的可能，以及国家电网的收铜操作，我们估计有色价格的下行空间已经比较有限。

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