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　　报告作者：李源、赵苏撰写日期：2009-01-22

　　业绩符合预期。

　　东软08年度业绩预增及取得10%的优惠税率均符合我们的预期。我们预计公司09年度公司仍有望实现20%以上的增长，主要由于：①公司专注的嵌入式外包需求具有一定刚性，受到金融危机的冲击可能较小；②东软通过诺基亚等手机厂商的前期考核后，可能获得更多订单及扩大市场份额，带动其手机软件外包业务的更快增长。考虑到公司已于08年中实行10送8的大比例分红送配，因此08年度末再次实行大比例分红送配的可能性不大。

　　维持“推荐”。

　　公司在股改时对08年和09年业绩均作出30%增长承诺，如未实现将送股，因此我们认为公司业绩释放应该较为积极，09年业绩增长30%的承诺仍有望兑现，维持“推荐”的投资评级。

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