报告作者：王骏飞、冯玉明撰写日期：2009-01-22

　　经济数据显示美国经济衰退趋势更为明显，实体经济取代金融业成为关注重点，其中零售业和制造业面对需求缺失正大幅调整库存和产能，但短期内尚未见效，预计至少在一季度销售仍将维持下降趋势，为减少亏损和缩减成本停产和裁员是制造业企业唯一选择，因此失业率的攀升将成为政府经济政策制定中的首要问题，预计一季度美国失业率可能升至8%。

　　美国国内金融系统始终未恢复其资金配置和投资融资的正常功能，转制和并购后的金融机构需要更长的时间进行整合，消费需求和投资增长的主要瓶颈集中在资金面，海外资金的支撑都是以往历次经济复苏的重要推动力，政府大规模财政投资也需要通过国债融资，因此必将动用一切手段将海外资金“赶”进美国。

　　09年的国际经济和外交环境更为复杂，面对集体的经济衰退和放缓，加强多边合作有利于各经济体加快恢复，但预计其间各热点区域的冲突仍会时有发生，重归多边合作框架有利于美国恢复其国际影响力。

　　虽然外需下降严重，但预计中国经济有望先于欧美发达经济体恢复，大力推动内需的区域性扩展和需求品质升级的政策，将推动经济向可持续的模式变革和发展。

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