报告作者：殷孝东撰写日期：2009-01-21

　　09年，中海油将有10个新项目投产及20个开发项目，目标油气总产量为225-231百万桶油当量，比08年预计产量增长15%-18%，继续保持强劲的增长速度;公司还将继续加大勘探力度。为了支持大量开发项目和勘探工作，中海油2009年在勘探、开发和生产方而将分别投资11亿、44亿和11亿美元，合计资本支出(计划)将达到历史新高的67.56亿美元，比08年提高19%。

　　受油价低迷和全球金融危机影响，海上油田服务景气度的风向标:钻井船日费率如期回落，证实我们前期预测，即09年海上油田服务行业景气度将从高位回落。短期来看，由于油田服务市场供给偏紧的惯性作用，油公司资本支出维持平稳的可能性较大，但是随着经济衰退的加深，资本支出掉头向下，日费率受压是必然。但是，上游服务和设备行业的供给紧张的局而没有改变(随着部分钻井船等设备弃单现象的出现，供给紧张的局而得到缓解所需时间将延长)，一旦油价反弹，会快速推升日费率。

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