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　　报告作者：王松柏撰写日期：2009-01-21

　　根据中信证券08年业绩快报，公司08年每股收益为1.10元，略高于我们的预测数1.04元6%，基本符合我们业绩预览中对中信证券08年业绩可能小幅超出预期的判断。

　　中信证券目前对应的09年市净率为2.40x，接近2.0x~2.5x长期合理估值区间上端，与其09年10.3%的净资产收益率基本匹配，由于中信证券的业绩略好于预期，短期股价可能有所表现；而海通证券目前对应的09年市净率为2.39x，明显高于其2.0x的长期合理估值水平上限，与其09年仅为6.7%的净资产收益率不匹配，短期建议减持海通证券。

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