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　　报告作者：张继袖撰写日期：2009-01-16

　　招行15日已经完成强制性收购，永隆银行成为招行直接全资附属公司。永隆银行将于16日上午9时30分撤销在港交所上市地位。

　　我们预计公司在08年年报时将计提20%-30%的商誉减值损失，对EPS的影响在0.10-0.15元之间，同时由于购买少数股权将直接减少资本公积，进而导致每股净资产减少0.58元，预计08年EPS为1.35元/股，09年为1.18元/股，目前股价12.54元/股，09年PB为2倍，基本上反映了收购永隆银行的不利因素，调高评级为“买入”。

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